招商证券6月19日在青岛召开2008中期策略报告会，公司策略研究小组表示，企业毛利率下降遭遇通货膨胀，使中国经济面临转型，转型成功后最具成长潜力的行业将集中在现代服务业和先进制造业。

中国工业是中国经济运行的重要指数。招商证券策略研究小组研究员经对2004年以来的采掘类价格指数与全部工业利润增速、工业毛利率增长率波动、非采掘类工业利润增速的研究发现，中国工业企业利润增速和毛利率具有明显的成本决定特征。2007年下半年以来的通货膨，使劳动力、资源等生产要素价格上涨，导致工业企业成本上升，如果企业生产率的提升无法超越成本上升，中国经济将面临转型，而转型的本质在于通过产业升级寻找一条既能在宏观上避免通货膨胀，又能在微观上保证企业盈利水平的出路。

研究员认为，经济转型成功后最具成长潜力的行业将集中在现代服务业和先进制造业。包括金融地产、医疗保健、文化娱乐、通信服务等消费服务业以及工业中代表着更高技术密集和节能的行业如机械装备、机电设备、航空工业等，而资源加工类行业则有所蜕化。新能源、3G、大飞机等有望成为工业化转型的切入点。