“金融中心们”2009众生相

    编者按：

　　2009年，对于各国来说，都是颇具挑战的一年，国际金融中心排名发生了戏剧性的变化。日内瓦世界经济论坛最新公布的排名，伦敦已经正式取代纽约，成为世界第一金融中心。而对于上海国际金融中心建设来说，2009年是极具历史意义的一年。国务院关于上海建设国际金融中心和国际航运中心相关意见出台，“两个中心”建设全面提速。

    伦敦　龙头地位稳固　中资灯火渐亮

    2009年的伦敦，在金融危机的冲击下，依然保持着金融、文化、艺术、教育中心的地位。

    提到伦敦，就不能不提伦敦金融城，她不仅是英国及伦敦的经济心脏，也是全球领先的世界金融、商业和经济中心。作为实际领先的国际金融中心，伦敦在此次金融危机也受到了较大的影响，包括投资银行、对冲基金以及资产证券化在内的许多领域都面临着重大调整。伦敦金融城市长陆毅安表示，伦敦宽松的政策环境、充足和优质的人才资源和良好的基础设施是伦敦的最大优势。

    面对失业率不断上升、房价跌幅创历史新高、顶级金融机构遭重创一系列惨痛局面，英国政府投入5万亿英镑刺激经济，并为银行间贷款提供2500亿英镑担保。为了应对日益严重的经济危机，英国政府已经勒令英国大学未来两年必须“最低限度”扩招，或者停止扩招；英国政府于2009年3月4日开始购买国债，英国政府印制1500亿英镑的新钞并拿出其中1000亿英镑来购买国债，以推低市场利率。伦敦也临时降低增值税标准；提高个人所得税标准，增加中低收入阶层的可支配收入；提高社会保障税免征和减征收入额的上、下限；调整公司所得税，减轻企业负担；提高消费税征税标准。

    与此同时，自金融危机爆发以来，越来越多的中资银行登上伦敦金融城的舞台。２００９年6月1日，中国建设银行伦敦子银行——中国建设银行（伦敦）有限公司正式开业；7月16日，中国招商银行伦敦办事处正式成立；10月23日，中国工商银行在伦敦中国城开设分行营业网点。

    同时，中资银行在英国的业务范围有所扩大，以前中国银行在英国的客户群体主要是当地华人，现在该银行正在积极争取英国当地客户，为他们提供抵押贷款服务。

    中资银行在英国银行总结金融危机惨痛教训时逆风而上，是想抓住机遇，加快国际化脚步。而陆毅安也表示愿意更多的中资银行的加入，这对中英两国来说是双赢。（潘睿劼 雷青）

    法兰克福　经济缓慢复苏 评级暂列前茅

    德国在全球金融危机中受到严重冲击。法国和德国于2009年3月3日提议对避税天堂和离岸金融中心实施新一轮打击，坚决要求强迫利用这些地区的银行拨备更多资金，以抵消给金融体系带来的风险。

    德国联邦统计局2010年1月13日公布的数据显示，受全球经济和金融危机影响，德国2009年国内生产总值下滑５％，降幅大于分析人士预计的4.8％，为二战后德国经济最严重的一次收缩。

    数据显示，出口下滑和投资回落是德国经济2009年大幅下滑的主要原因。去年德国出口比上年下滑14.7％，企业投资也大幅下降20％。作为依赖出口的国家，德国在全球金融危机中受到严重冲击。

    另外，根据德国联邦统计局初步统计结果，2009年第四季度，德国国内生产总值与第三季度持平，而此前两个季度则均出现环比小幅增长。

    展望2010年，德国经济界普遍预测，该国经济将步入复苏轨道，预计增幅将为1.6％至2.3％。

    根据万事达国际组织对全球金融中心的最新排名，全球十大金融中心依次是伦敦、纽约、芝加哥，法兰克福、东京、首尔、巴黎、马德里、米兰和孟买。法兰克福位居第四。该组织是通过5项指标来考察全球各主要城市的金融状况的，即金融服务网络、股票交易量、债券交易量、衍生产品交易量和商品合约交易量，每项指标权重相同。

    根据《金融家》杂志２００９年年末对全球金融中心的排名，前三甲分别是伦敦、纽约和法兰克福。《金融家》杂志的排名不仅根据各地金融业的规模来考量，更重要的是考虑各地从事国际业务的水平和为跨国公司提供服务的能力。

    新加坡　挺过金融危机 力促经济转型

    对新加坡经济来说，2009年是急剧波动的一年。2009年第一季度，新加坡贸易额下滑了1/3，国内生产总值同比萎缩了10％，第二季度也是负增长，第三季度则小幅增长0.6％，第四季度增长3.5％。

    面对金融危机，新加坡政府推出总值205亿新元的振兴配套计划，并首次要求民选总统批准动用49亿新元储备金。2009年2月1日，新加坡政府推出了“特别风险分担计划”，计划公开给所有本地公司及落户新加坡的海外中小型企业申请。计划的贷款额顶限从原本的50万新元提高到500万新元，政府所承担的贷款违约风险也从50%增加到80%。

    4月，新加坡金融管理局称尽管全球经济活动下滑的幅度预计将有所缓解，但新加坡经济仍面临严重的下行风险。新金管局在每半年一次的货币政策声明中称，将新元汇率政策区间中心调整至新元名义有效汇率主要水平，同时升值速度维持在零。同时该局也宣称，新元没有理由出现任何不恰当的贬值，新元区间波动幅度保持不变，新元名义有效汇率水平适当。这是新加坡金融管理局自2003年以来第二次放宽货币政策。

    新加坡经济在２０09年第二季度大幅反弹，但新加坡金融管理局仍存担忧，经济增幅仍低于趋势水平，通货膨胀压力继续处于低位。随着新加坡经济从严重衰退中复苏，其将面临缓慢和不均衡的增长局面，外部需求仍将取决于新加坡三大贸易伙伴日本、美国和欧盟的需求。

    2009年10月，世界经济论坛公布最新全球金融中心排名，新加坡由去年的第十名跃升至第四名，击败香港成为亚洲最佳金融中心。

    对于2010年新加坡的经济,新加坡总理李显龙充满了信心。他预计，新加坡经济2010年有望增长3％至5％。他说，随着经济形势有所改善，新加坡将会逐步退出旨在帮助国民及企业脱困的特别风险分担计划。同时，新加坡政府将会继续密切跟踪短期经济发展趋势，全力以赴进行经济转型，实现高质量的增长，为危机后的新世界作准备。（李雪静）

    迪拜　受困债务危机 难挑金融重担

    迪拜是近年来中东国家多元化经济的先锋。迪拜先后通过发展物流、建自由港和发展服务业，已成为世界第三大转口贸易中心，非石油产业占迪拜GDP的95%以上。

    近年来，迪拜政府不断通过政府公司提高经济发展中的资金杠杆比例，大量发展资金来自全球资本市场。2006年迪拜房地产领域投资达到1783亿美元,占整个阿联酋房地产投资的46%；迪拜当年共开发项目155个，占阿联酋项目总数的63%。迪拜屡创世界第一：最高的摩天大楼、最宽的高速公路、最大的室内滑雪场、最大的人工岛和最奢华的七星级酒店等。

    同时，迪拜开始计划建立国际金融中心。巨额石油外汇收入为迪拜的“沙漠中的华尔街”打下物质基础；“9·11”事件导致的美元持续贬值、大量资金避险需求也为其提供了发展机遇。迪拜政府设立占地面积110公顷的迪拜国际金融中心(DIFC)，各国金融机构纷纷进入DIFC，迪拜基本奠定了在伊斯兰世界的金融中心地位。

    但迪拜“负债发展模式”遭遇全球金融危机，为其债务危机埋下了伏笔：为刺激经济发展，摆脱全球金融危机的影响，2009年初迪拜政府决定增加财政支出11%。

    2009年11月25日，迪拜最大国有公司迪拜世界宣布所欠约590亿美元债务将至少延期6个月偿还，延期债务占迪拜政府全部债务的3/4。尽管迪拜世界后来宣布了公司债务重组计划的细节，但债权人打算合伙维权，不轻信拥有近9000亿美元主权财富基金的阿布扎比(阿联酋第一大酋长国)会为迪拜债务危机提供全面援助。

    迪拜爆发债务危机直接原因：首先是房地产业过度开发，但房地产项目难以在短期实现盈利，让迪拜一步步走上债务危机的道路。其次，金融危机持续导致迪拜海外投资出现严重亏损。总之，全球信贷紧缩、债台高筑、海外资产缩水集中爆发，无法支撑迪拜梦幻般的建设规划。

    迪拜爆发债务危机有其深层原因。迪拜是一个边缘国家的城市，建设国际金融中心先天不足；而迪拜建设国际金融中心定位偏高，起点就想超过所有的国家，但世界各国缺乏认同。同时，迪拜建设国际金融中心也与阿拉伯世界厌恶金融业、赌博业的本土文化相冲突。

    受信用危机困扰的迪拜无法继续承担中东金融中心的大任。迪拜金融服务局前主席IanHayDavison说，迪拜可能必须注重贸易和服务，失去其成为区域金融中心的驱动力。

    东京　昔日辉煌褪色 重振之路漫漫

    日本金融自由化进程加速期始于上世纪80年代以后，其间放松了金融管制，取消了日元兑换限制，国际资本流动随之加剧，国际金融活动日趋活跃，日元成为国际性货币，大型国际金融机构纷纷在东京设立分支机构，东京成长为继伦敦和纽约之后的第三大国际金融中心。然而，昔日的辉煌，在经济危机的笼罩下渐渐暗淡。

    1985年签署的“广场协议”给日本经济带来致命一击。日元被迫在此后的１０年间每年升值5%以上，日本出口因此遭受严重打击，国际游资大量涌入日本，使日本股价以每年30%、地价每年15%的幅度疯涨，远远高于名义GDP每年5%的增幅，经济陷入了严重的泡沫。为摆脱泡沫经济，1991年日本银行实际上停止了不动产贷款，货币供应量由1989年的12%下降到1991年的2.3%，股价和房价大幅跳水，几乎所有的银行和证券公司因此出现巨额亏损，泡沫经济开始崩溃，日本从此陷入了长达１０年之久的经济衰退。

    为了扭转这一局面，1996年，日本政府基于自由、公平、全球化的原则，提出《金融体系的改革——面向2001年东京市场的新生》，开始了“日本版金融大爆炸”改革。

    但是，日本版“金融大爆炸”的一系列改革并不十分成功。1997年出现山一证券、北海道拓殖银行等大规模金融机构倒闭；会计制度改革遭到业界的抵制。为了维持金融体系的稳定，一些改革项目不得不分阶段进行、推迟或放弃。

    为了重振东京金融中心，2007年12月21日，日本金融厅制定了《强化金融资本市场竞争力计划》（简称“竞争力计划”），通过大幅放宽对证券交易所、基金和金融机构的监管，以提高日本资本市场在亚洲的竞争力。

    日本政府振兴东京金融中心的计划和决心给金融界打了一针强心剂。但大多数业界人士和分析家认为，日本对资本主义制度根深蒂固的怀疑、国际金融人才的匮乏、高企不下的税收、过于严格的金融监管以及信息的不透明，是制约东京国际金融中心竞争力的症结所在。这些问题的解决需要时日。次贷危机对日本实体经济造成了严重的负面影响，对东京国际金融中心的信心因此再次受创。东京国际金融中心重振之路日渐遥远。（许祥秦）

    上海　确立“双中心”建设 紧抓后危机机遇

    历史经验表明，每次大的金融危机之后都会导致全球金融版图的变化，都会有新的金融中心崛起。

    中国政府抓住了这个历史性的机遇，2009年4月出台了《国务院关于推进上海加快发展现代服务业和先进制造业建设国际金融中心和国际航运中心的意见》，这是我国首次以国务院文件的形式，明确上海国际金融中心建设的国家战略定位。这标志着上海国际金融中心建设成为整个国家的战略，上海国际金融中心的建设将进入加速推进的新时期。

    2009年，是上海国际金融中心建设极具历史意义的一年，有关方面以国务院关于上海建设国际金融中心和国际航运中心相关意见出台为契机，以《上海市促进国际金融中心建设条例》为依据，陆续推出了一系列建设上海国际金融中心的重要举措：

    从政策层面来看，2009年对上海“两个中心”建设给予最大信心的莫过于国务院的“两个中心”意见。将总体目标设定到2010年，把上海基本建成“与我国经济实力以及人民币国际地位相适应的国际金融中心”：一是基本形成国际化程度和市场化程度较高的、多层次金融市场体系；二是基本形成具有较强国际竞争力的金融机构体系；三是基本形成门类齐全、结构合理的金融人力资源体系；四是基本形成符合发展需要和国际惯例的法律法规体系。上海市政府抓住这一契机，推出《上海市推进国际金融中心建设条例》，这一条例于2009年8月1日正式实施以加大金融中心建设力度。

    从金融市场建设来看，跨境贸易人民币结算试点的开展是人民币国际化走出的关键一步。2009年4月8日，国务院常务会议决定在上海市和广东省内四城市开展跨境贸易人民币结算试点。这不仅有利于帮助出口企业规避贸易风险，更有利于提升人民币的国际影响力。随着《跨境贸易人民币结算试点管理办法》2009年7月2日的公布，跨境贸易人民币结算首单花落上海。另一喜讯来自于股市。2009年12月31日，上海证交所超过东京证交所成为2009年成交额最大的亚洲股市。根据彭博统计的数据，上海证交所2009年成交额达到5.01亿美元。上海证交所2009年成交额仅次于美国纳斯达克股票交易市场和纽约证交所为全球第三大股市。

    从金融机构建设来看，国内首只以金融产业为主要投资对象的产业基金——金浦产业投资基金管理有限公司2009年8月4日正式在沪揭牌。2009年11月28日，被各界称之为上海国际金融中心“风险隔离墙”的银行间市场清算交易所的成立，更是对上海国际金融中心建设给以强有力的支持。（鹿长余）

    纽约　十大新闻印证复苏路

    2009年1月13日，美国花旗集团和华尔街巨头摩根士丹利计划整合双方的交易业务部门，打造全球最大证券公司。根据透露的谈判条款，摩根士丹利将向花旗集团支付约２５亿美元，与花旗下属的美邦公司组建合资公司。

    3月17日美国财政部部长盖特纳在给国会的一封信中表示，AIG必须把刚刚发给高管的1.65亿美元的奖金归还美国财政部。这家陷入困境的保险集团在使用政府救助金上引发的愤怒正愈演愈烈，美国国会参众两院议员分别起草议案，准备对接受政府救助金融企业高层管理人员的高额奖金征收重税，以迫使美国国际集团(AIG)高层主动归还奖金。

    5月7日，美国联邦储备委员会正式公布了对美国19家最大银行的“压力测试”结果，其中有10家银行需要设法补充共计大约750亿美元资本金，以应对经济衰退进一步加深的恶劣形势。

    5月17日，华尔街巨头高盛集团已经做好了偿还美国政府100亿美元援助贷款的准备。6月11日，摩根大通获得美国监管当局批准，全额偿还公司通过问题资产救助计划(TARP)获得的250亿美元优先投资。8月7日，摩根士丹利出资9.5亿美元，购回当初给予政府的认股权证，从而切断与美国政府纾困计划的另一处联系。

    6月10日，美国资产管理业务巨擘贝莱德集团宣布，将以现金加股票的方式出资135亿美元收购英国巴克莱银行(Barclays PLC)旗下资产管理子公司——Barclays Global Investors。交易完成后，贝莱德管理的资产规模将超过2.7万亿美元，成为全球最大的资产管理公司。

    6月18日，美国总统奥巴马公布了一项包罗万象的金融监管改革方案，该方案将寻求加强对金融机构的监督，增加对衍生产品和其他市场基础领域的管理。方案将授权美联储负责监管各企业，一旦谁的破产危害到整个金融系统时，美联储将出手接管。

    7月19日，美国最大的中小企业商业贷款机构CIT集团与债券持有人进行紧急商谈，希望在当周证券市场开市前敲定救援融资事宜，以避免破产。如果上述融资交易事项没有达成，那么这家拥有101年历史、为近100万中小型企业提供贷款服务的机构将申请破产保护。7月20日，美国CIT集团通过了一项30亿美元的紧急贷款协议，以使它避免申请破产保护。

    7月28日 ，美国众议院金融服务委员会通过企业高管薪酬议案，该议案允许金融主管机关及证管会限制银行发放奖励薪酬。议案特别要求各大银行、经纪商、房利美、房地美和其他金融公司额外披露任何薪酬激励方案。

    8月27日，纽约证交所-泛欧交易所(NYSE Euronext)同意以高额溢价收购美国软件公司Nyfix，显示出技术在交易中的重要性日益增强。Nyfix销售的软件，可以使资产管理公司和对冲基金向其经纪人和银行传送交易意图。通过收购Nyfix，纽约证交所-泛欧交易所将建立与买方经理人之间的联系，从而可以向他们销售其他服务。

    9月1日，纳斯达克OMX和BATS Trading宣布主动停止闪电交易。闪电指令可以让交易员利用超高速电脑，先于公开市场前几分之一秒，瞥见股票指令流的状态。一些交易员随后把指令“闪传”给某些交易所成员，这可以令他们获得相对于其他市场参与者的不公平优势。（肖本华）